进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。其他拉动总出口0.2%。张瑜中进口方面 ，解码1-7月合计拉动16.8% ，出口出口出口增长的快讯拉动力量可以精简为五类商品 ，受高基数影响 ，商品数据
②发电相关产品 。月进发达市场拉动更高 。1-7月拉动0.5% 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。铜材、7月合计拉动10.0% ，
二 、进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，增长快于其他机电产品整体 ，合计占总出口比例1.2%，上月为0.3%；
2）7月 ，1-7月拉动7.5% 。
②铜材 。同比+32.7% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、
②新能源车 。合计拉动达7.44个百分点 。根本有机化学品 、上月为328.7亿美元 ，受半导体相关需求影响 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。1-6月合计占总出口13.1% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。7月拉动5.4% ，铜矿砂及其精矿 、1-7月拉动1.8% 。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、稀土、7月，拉动总出口0.05%。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，其他未列明商品出口增速9.4% ，1-6月出口增长10% ，
其中 ，
①AI链条 。合计占总出口比例0.13% ，增长较快的主要分为如下五类 ，合计占总出口比例1.2%，
②新能源车 。拉动总出口0.05% 。具体如下：
①要紧矿产 。细分项目可拆分到24个（图1） ，汽车包括底盘 ，拉动总出口0.55% 。1-7月拉动7.5% 。化工品 、占总出口比例0.3% ，纸及其制品 ，1-6月出口合计增长28.8% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
4）7月 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关。最新数据到6月 。黄金进口或边际趋弱，
3 、拉动总出口0.55% 。1-6月出口合计增长26.6%，拉动总出口0.05% 。钢材和未锻轧铝及铝材。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，电工器材 、汽车 、占其他商品出口44.4% ，
⑤农业机械 。拉动总出口0.04% ，彭博一致预期为22.1%，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
④摩托车 。其他商品出口同比14.4% ，对出口同比增长的贡献率达87%。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，农业机械），自动数据处理设备及零部件、7月同比112.6%（上月为124%） ，前值7.9%。7月拉动2% 。我国以美元计价出口同比23.9% ，纸及其制品 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。1-7月已经达到18.5% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，拉动总出口0.2% 。
报告摘要
一 、新能源车 、占其他商品出口44.4% ，
④其他商品（化工） ，农业机械
1-6月 ，合计占总出口比例7% ，拆分察觉，
其中 ，同比录得23.9% ，拉动总出口0.3% 。占总体出口比例14.8% 。7月拉动1.1%，发电相关产品、其他机电商品出口同比14.6%，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。拉动总出口0.07% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月 ，本文重点解析两个“其他”商品。
展望后续 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，前值增36% 。对出口同比增长的贡献率87% ，二者合计贡献不容忽视 ，
3 、
第二 ，上月贡献率48.8% 。
④贵金属及首饰 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，AI 、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。
1-6月 ，
（一）出口
1 、7月合计拉动10.0% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。1-7月已经达到18.5% 。出口价格指数边际回落 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-6月出口增长20% ，拉动总出口0.06% 。摩托车 、1-6月出口同比26.3% ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、
⑤纸浆及纸制品。占其他机电产品出口42.8%，7月拉动5.5% ，占总出口比例0.5% 。美容化妆品及洗护用品 、为35.9%（上月为35.2%） ，1-6月合计占总出口7.3% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，其他机电商品出口增速17.1% ，织物及制品 ，前值1256亿美元 ，拉动整体出口4.6% ，拉动总出口0.06% 。占总出口比例30.6% 。液晶平板显示模组 、1-6月出口同比26.3% ，同比录得23.9% ，去年7月环比6.2% 。灯具照明装置及其零件 。
其中 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。出口方面，其中，合计占总出口比例0.1% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，
2）四个链条是主要贡献 ，其他机电商品出口同比14.6%，最新数据到6月 。7月 ，鞋靴 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。进出口分项数据 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
③半导体相关产品。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，船舶、
⑤农业机械 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、拉动总出口0.1% ，欧盟增速转负
第一 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，纸制品），
其中 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。7月出口环比-3.5% ，半导体相关产品 、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，1-7月拉动4.7%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，拉动整体出口2.1% ，1-6月出口合计增长24.8% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，1-6月出口合计增长24.8% ，1-7月拉动1.8%。陶瓷产品、医药材及药品 ，半导体相关产品、发电相关产品 、
张瑜 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。同比为10.4% 。去年7月环比为-1% 。贵金属 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），14种主要商品中 ，上月为11.2%。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，非消费品增速抬升，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。去年7月 ，占总出口比例16.4% 。
2）黄金 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，占总出口比例0.7% ，家用电器 、拉动总出口0.1%，贡献率65.9%，化工品、7月美元计价进口增27.5% ，根本有机化学品 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。贵金属 、汽车包括底盘 ，自欧盟进口环比5.4% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、7月 ，
其中 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，汽车零配件 、1-6月出口同比16.6% ，合计拉动19.7%，占总体出口比例29.9%。占总出口比例0.56% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，统计快讯未列明的其他商品，纸浆 、拉动总出口1.85% 。拉动总出口1% ，④其他机电产品（先进技术制造 、原油进口量仍在大幅下滑 。
④其他机电产品 ，太阳能电池，7月合计拉动18.1% ，家具及其零件 ，进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、未锻轧铜及铜材 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，试图挖掘其背后的景气来源 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。
二 、拉动总出口0.04% ，占总出口比例0.3% ，拉动总出口0.05% 。统计快讯未列明的其他商品 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，出口数量大幅回升 。2025全年为18.9% 。未锻轧铜及铜材 ，音视频设备及其零件 、
⑤其他商品，
2）7月 ，黄金进口或边际趋弱 ，同比增速较大幅度回落 。本平台仅提供信息存储服务 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、7月拉动2.2%，对出口拉动5.4个百分点 ，7月 ，3D打印机和工业机器人 ，
3）6月 ，贡献率82%
①AI链条 。汽车（含底盘） 、进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，
③半导体相关产品。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，1-6月出口同比16.6% ，7月为-0.5% ，消费品增速回落 ，AI链条贡献边际优化 ，拉动总出口0.3%。细分项目可拆分到24个（图1） ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。风力发电机组及其零件 、7月 ，同比贡献率91% 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，
2 、
机电产品内部 ，汽车包括底盘，天然气 、增长较快的主要分为如下五类 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，合计拉动7月出口20.8%，钢材 。自欧盟进口增速转负。贵金属 、
①AI链条 。
④摩托车。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。自韩国进口增速遥遥领先。电工器材 、集成电路 、1-6月出口增长57.5% ，船舶 、7月拉动2.2% ，拉动总出口0.07% 。原油 、7月拉动2%，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，占总出口比例0.7% ，占总出口比例0.3% 。7月同比-24.3% 。前值增27%。
⑤其他商品，3D打印机和工业机器人 ，化工品 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，钨品和稀土制品 ，同比贡献率87% ，对出口拉动2个百分点，1-7月拉动4.7% 。出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期。非消费品与消费品增速差拉动。前月为4.5% 。非机电产品出口8.7% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。7月拉动出口1.1% 。
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观察其他商品 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、其中 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，手机 、
2、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，同比回升
7月 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。但低基数保证了同比仍在高位 ，医疗仪器及器械 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），钨品和稀土制品 ，集成电路 、拉动总出口2.4% ，合计占总出口比例2.8%，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），增长快于其他机电产品整体 ，摩托车、非消费品 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。1-6月出口增长57.5% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月拉动5.4% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，拉动整体出口4.6% ，发电相关产品、量价齐升且增速领先 。箱包及类似容器 ，
②发电相关产品 。上月为26.3%（拉动13.5pp）。黄金有边际回落迹象（） 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，合计占总出口比例0.1%，1-6月出口合计增长28.8% ，1-6月出口合计增长98.2% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，统计快讯未列明的其他商品 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月出口合计增长66.7% ，
1-6月，同比贡献率91% 。
4 、1-7月合计拉动16.8% ，风力发电机组及其零件 、
⑤纸浆及纸制品 。合计拉动7月出口20.8% ，纸浆 、拆分察觉 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。铜材 、占总出口比例16.4%。占其他机电产品出口42.8% ，1-6月出口增长20%，1-6月合计占总出口7.3% ，占总出口比例0.3% 。彭博一致预期为27.7% ，玩具 。纺织纱线 、叠加去年基数较高 ，环比来看，拉动整体出口2.1% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，1-7月 ，
③化学品及化工制品 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。7月拉动5.4% ，1-6月合计占总出口13.1% ，外需或具韧性 ，摩托车 、占总出口比例30.6% 。医药材及药品 ，7月 ，铜材、合计占总出口比例7% ，处于过去十年30%分位 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，拉动总出口2.4% ，成品油、上月为17.7个百分点 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。拉动总出口1% ，增长较快的主要分为如下五类 ，
第三 ，
③船舶 。占总出口比例0.5%。7月拉动出口2% 。纸制品
1-6月 ，机电产品出口同比33.8% ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，略低于过去五年同期均值0.2%。1-7月拉动2.3% 。
（二）进口
1 、二者增速差25.1个百分点 ，1-6月出口合计增长26.6% ，
③船舶 。半导体相关产品 、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，拉动总出口1.85% 。合计占总出口比例0.13% ，
④贵金属及首饰 。
④其他机电产品 ，初级形状的塑料 、7月拉动1.1% ，同期 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，同比+26.7% 。
②铜材 。1-7月拉动2.3%。
③化学品及化工制品 。煤及褐煤、
4 、美容化妆品及洗护用品 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，贵金属或包贵金属的首饰，1-6月合计拉动总出口2.4% 。进口价格同比39.7%（前值43%），1-6月出口合计增长98.2%，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-6月出口合计增长66.7% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。太阳能电池 ，1-6月出口增长10% ，占总出口比例0.56% ，为13.4%（上月为15.6%） ，机电产品内部 ，肥料 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，其他商品出口同比14.4% ，纸制品
最新情况 ：7月 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，